Расчёт коэффициента финансового риска

Коэффициент финансового риска рассчитывается как отношение заёмного капитала к собственному и показывает, сколько заёмных средств привлечено на 1 руб. вложенных в активы собственных средств.

Вывод: в 2012 году предприятие более независимо от заёмных средств.

По рассчитанным показателям формируем итоговую таблицу 2.

Таблица 2

Расчёт показателей ликвидности баланса

Баланс считается ликвидным, если его состояние позволяет за счёт быстрой реализации средств по активу показывать срочные обязательства по пассиву. При этом актив и пассив баланса разделяется на 4 группы:

ГРУППА А1- включает в себя наиболее ликвидные активы. Состоит из денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

ГРУППА А2- включает быстро реализуемые активы, для обращения которых в наличные средства требуется короткое время. К ним относятся товары отгруженные, дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 месяцев. Ликвидность этой группы зависит от спроса на продукцию, её конкурентоспособности. форм расчёта, своевременности отгрузки и т.д.

ГРУППА А3- медленно реализуемые активы. К ним относятся производственные запасы, незавершённое производство, готовая продукция и товары, для превращения которых в денежную наличность, требуется значительный срок.

ГРУППА А4- трудно реализуемые активы. К ним относятся основные средства. долгосрочные финансовые вложения.

В пассиве баланса также выделяют 4 группы:

ГРУППА П1- наиболее срочные обязательства, которые необходимо погасить в течение текущего месяца(кредиторская задолженность)

ГРУППА П2- среднесрочные обязательства со сроком погашения до 1 года(займы и кредиты)

ГРУППА П3- долгосрочные обязательства (долгосрочные кредиты банка 5-10 лет).

ГРУППА П4- собственный капитал, находящийся в распоряжении организации.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если А1?П1, А2?П2, А3? П3, А4? П4.

Результаты расчёта введём в таблицу.

Таблица 3

	Предыдущий период	Отчётный период	Группа активов	Предыдущий период	Отчётный период

2011год 2012год

А1> П1 А1> П1

А2>П2 А2> П2

А3> П3 А3> П3

А4< П4 А4< П4

Вывод: Баланс считается ликвидным, так как у предприятия хватает средств на погашение обязательств.

1) Коэффициент текущей ликвидности(коэффициент покрытия)-характеризует общую оценку ликвидности активов и показывает, в какой степени текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами. Так как предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счёт текущих активов, то, следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие рассматривается как успешно функционирующее.

Вывод: >1, следовательно, предприятие покрывает текущими активами свои обязательства. Предприятие более успешно функционировало в 2011 году.

2) Коэффициент быстрой ликвидности (срочной ликвидности) - является промежуточным коэффициентом и показывает, какую часть можно погасить текущими активами за минусом запасов. Рассчитывается по формуле:

Вывод: В соответствии с полученными коэффициентами быстрой ликвидности, предприятие эффективнее функционировало в 2011 году.

3) Коэффициент абсолютной ликвидности - показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть, при необходимости погашена немедленно. Определяется отношением наиболее ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Этот коэффициент является наиболее жёстким критерием платежеспособности предприятия.

Вывод: В соответствии с полученными коэффициентами абсолютной ликвидности, предприятие являлось более платёжеспособным в 2011 году.

Расчёты показателей представим в таблице 4

Таблица 4

Так как значения полученных показателей больше. чем рекомендуемые значения, то можно сделать вывод о том, что финансовые средства предприятия использовались неэффективно.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, насколько стабильно положение компании и не грозят ли ей в ближайшем будущем какие-либо финансовые проблемы. По коэффициенту финансовой устойчивости можно судить, сколько у компании долгосрочных и устойчивых источников финансирования хоздеятельности.

Что показывает коэффициент финансовой устойчивости

Коэффициент финансовой устойчивости демонстрирует, насколько активы компании профинансированы за счет надежных и долгосрочных источников. Т. е. показывает долю источников для финансирования своей хоздеятельности, которые компания может привлечь на добровольной основе.

Анализируя коэффициент финансовой устойчивости, формула которого будет приведена чуть ниже, можно сказать, что чем ближе его значение к 1, тем стабильнее положение компании, поскольку доля долговременных источников финансирования гораздо выше, чем краткосрочных. Идеальное значение, равное 1, говорит о том, что компания не привлекает краткосрочные источники финансирования, что, однако, не всегда экономически правильно.

Коэффициент финансовой устойчивости - формула по балансу (данные из формы 1):

Кфину = (стр. 1300 + стр. 1400) / стр. 1700.

Если расшифровать показатели строк, формула будет выглядеть так:

Кфину = (Ксоб + Обдс) / Побщ,

где: Кфину — коэффициент финустойчивости;

Ксоб — собственный капитал, включающий имеющиеся резервы;

Обдс — долгосрочные займы и кредиты (обязательства), срок привлечения которых составляет более 1 года;

Побщ — итого по пассивам (иначе — валюта баланса).

Поскольку значение строки 1700 баланса складывается из суммарных значений строк 1300, 1400 и 1500, а стр. 1500 — это краткосрочные обязательства, можно говорить о том, что коэффициент, приближенный к 1, показывает, насколько мало привлечено компанией краткосрочных займов. Низкая доля краткосрочных заимствований как раз и называется финансовой устойчивостью.

Нормативное значение коэффициента финансовой устойчивости

Приемлемое для стабильной хоздеятельности значение коэффициента финансовой устойчивости — в пределах от 0,8 до 0,9. Это и есть нормативное значение.

Значение коэффициента, превышающее 0,9, свидетельствует о финансовой независимости компании. Кроме того, это также говорит о том, что анализируемое предприятие будет оставаться платежеспособным в долгосрочной перспективе.

Рискованные коэффициенты финансовой устойчивости организации

Обратите внимание! Если значение коэффициента больше 0,95, это может свидетельствовать о том, что компания не использует все доступные возможности для расширения бизнеса, которые могут быть предоставлены за счет «быстрых» источников финансирования. Очень часто такая кредитная политика компании (не привлекать краткосрочные займы) свидетельствует о неэффективном управлении.

Если коэффициент финансовой устойчивости опустился ниже 0,75, это должно послужить для компании очень тревожным сигналом. Такая ситуация может говорить о возникновении риска хронической неплатежеспособности компании, а также ее попадания в финансовую зависимость от кредиторов.

Какие бывают коэффициенты финансовой устойчивости предприятия

Для оценки зависимости по каждой составляющей активов компании и имуществу в целом используются различные коэффициенты финансовой устойчивости. В зависимости от формул и аналитической составляющей выделяют простые и сложные коэффициенты.

1. К самым простым коэффициентам финансовой устойчивости относятся те, которые определяют степень автономии компании. Они не учитывают структуру активов и обязательств. Самую суть значения автономии (финансовой независимости) отражает коэффициент Кфн, показывающий концентрацию собственного капитала.

Его рассчитывают по формуле:

Кфн = стр. 1300 / стр. 1600.

Его нормативное значение находится в пределах 0,5-0,7.

2. К другой группе (учитывающей структуру капитала и вид ссуд) относится коэффициент, определяющий финансовую зависимость компании. Его рассчитывают по формуле:

Кфинз = (Обдс + Обкс - Дуч + Дбуд + Рпр) / Побщ,

где: Обдс — долгосрочные займы и кредиты (обязательства);

Обкс — краткосрочные ссуды и обязательства;

Дуч — долги перед участниками;

Дбуд — доходы, ожидаемые в будущем;

Рпр — резервы ожидаемых расходов;

Побщ — итого по пассивам.

Формула по балансу будет иметь следующий вид (приведены номера строк из формы 1):

Кфинз = (стр. 1400 + стр. 1500 - стр. 1450 - стр. 1530 - стр. 1540) / стр. 1700.

Нормативное значение для этого коэффициента составит 0,5, а рекомендуемым будет 0,8.

3. Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств (Ксзс) даст самую реальную оценку устойчивости компании в финансовом плане. Он укажет, сколько заимствованных у кредиторов рублей приходится на 1 руб. собственных средств.

Его формула по балансу выглядит так:

Ксзс = (стр. 1400 + стр. 1500) / стр. 1300.

Нормативным значением для данного коэффициента будет число меньше 0,7. Динамический рост показателя скажет о том, что усиливается зависимость компании от кредиторов.

4. Коэффициент маневренности своих активов (Кман) укажет на то, сколько собственных средств находится в обороте. Его нормативное значение находится в пределах 0,2-0,5. Он рассчитывается по такой формуле:

Кман = (Ксоб - Вна) / Ксоб,

где: Ксоб — собственный капитал, включающий и имеющиеся резервы;

Вна — суммарное значение внеоборотных активов.

Или по балансу:

Кман = (стр. 1300 - стр. 1100) / стр. 1300.

5. Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов (Ксова) указывает количество рублей внеоборотных активов, приходящееся на 1 руб. оборотных.

Ксова = стр. 1200 / стр. 1100.

Нормативного значения для этого показателя не установлено.

6. Коэффициент покрытия оборотного капитала (Кпокр) своими источниками финансирования. Его нормативное значение должно быть больше 0,1. Формула следующая:

Кпокр = (Ксоб - Вна) / Оба,

где: Оба — оборотные активы.

Или по балансу:

Кпокр = (стр. 1300 - стр. 1100) / стр. 1200.

7. Коэффициент обеспеченности запасов своими средствами (Кобзс) имеет нормативное значение, которое должно находиться в пределах 0,6-0,8. Определяется по формуле:

Кобзс = (Ксоб + Обдс - Вна) / Запасы.

Или по балансу:

Кобзс = (стр. 1300 + стр. 1400 - стр. 1100) / стр. 1210.

Итоги

Сущность коэффициента финансовой устойчивости состоит в том, что с его помощью компания может определить свою зависимость от кредиторов и узнать о своей платежеспособности. Данный показатель необходимо регулярно рассчитывать. Для этого берутся данные из баланса.

Знание текущего состояния финансовой устойчивости компании поможет ей составить финансовый и бизнес-план на следующий год. Кроме того, компания сумеет грамотнее выстроить свою кредитную политику в соответствии с поставленными целями и нынешним финансовым положением.

Страница 4

Коэффициент финансового риска (коэффициент задолженности, соотношения заемных и собственных средств, рычага) - это отношение заемных средств к собственным средствам. Он показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на рубль собственных.

где Кфр - коэффициент финансового риска;

ЗС - заемные средства (стр. 590+стр.690);

СС - собственные средства (стр. 490).

Оптимальное значение этого показателя, выработанное западной практикой - 0,5. Считается, что если значение его превышает единицу, то финансовая автономность и устойчивость оцениваемого предприятия достигает критической точки, однако все зависит от характера деятельности и специфики отрасли, к которой относится предприятие .

Кфр нач 2009 = = 2

Кфр кон 2009 = = 1,8

Анализируя полученные значения коэффициента соотношения собственного и заемного капитала, можно сделать вывод, что в рассматриваем периоде наблюдается тенденция к снижению данного показателя. Так если в начале 2009 года коэффициент соотношения собственного и заемного капитала составлял 2, то к концу 2009 года коэффициент соотношения собственного и заемного капитала снизился до 1,8.

Коэффициент финансовой устойчивости Кфу:

Значение данного коэффициента показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время. Нормальным считается значение этого коэффициента 0,7-0,8 .

Кфу нач 2009 = = 0,3

Кфу кон 2009 = = 1,2

Таким образом, проведенный анализ свидетельствует о неустойчивом финансовом положении ООО «АВН».

Для оценки финансовых результатов предприятия большое значение имеет оценка рентабельности использования имеющихся в его распоряжении средств.

Проведем расчет и анализ рентабельности ООО «АВН»

Коэффициенты оценки рентабельности (прибыльности) характеризует способность предприятия генерировать необходимую прибыль в процессе своей хозяйственной деятельности, и определяют общую эффективность использования активов и вложенного капитала .

Рентабельность продукции (коэффициент окупаемости затрат) исчисляется путем отношения прибыли от реализации до выплаты процентов и налогов к сумме затрат по реализованной продукции:

Рз = *100%, (7)

где Рз - рентабельность затрат;

Прп - прибыль от реализации до выплаты процентов и налогов;

Зрп - сумма затрат по реализованной продукции.

Рентабельность продукции показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Может рассчитываться по отдельным видам продукции и в целом по предприятию.

Рз 2008 = *100%= -8%

Рз 2009 = *100%= 15%

Рентабельность продаж (товарооборота) характеризует эффективность производственной коммерческой деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Данный показатель определяется по следующей формуле:

Рт = *100%, (8)

где П - прибыль предприятия в рассматриваемом периоде;

Тоб - размер товарооборота предприятия в рассматриваемом периоде .

Рт 2008 = *100%=6%

Рт 2008 = *100%= 11%

Коэффициент рентабельности всех используемых активов или коэффициент экономической рентабельности (Ра). Он характеризует уровень чистой прибыли, генерируемой всеми активами предприятия, находящимися в его использовании по балансу. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

Другие материалы

Понятие теневой экономики
Теневая экономика является сегодня составным элементом любой хозяйственной системы, но пока еще всесторонне не исследована. Изучая общие закономерности экономики, экономическая теория не заостряет внимание на проблемах теневой экономики: она ею либ...

Состав, структура, движение, состояние основных фондов, обеспеченность основными фондами и эффективность их использования
Состав и структура основных средств Нагорского РАЙПО показана в таблице 2. Таблица 2. Состав и структура основных средств Нагорского РАЙПО. Виды фондов 2006г. 2007г. 2008г. тыс. руб. % тыс. руб. % тыс. руб. % ...

Существенное возрастание влияния финансовых рисков компании на результаты хозяйственной деятельности вызвано нестабильностью внешней среды: экономической ситуации в стране, появлением новых инновационных финансовых инструментов, расширением сферы финансовых отношений, изменчивостью конъюнктуры финансового рынка и рядом других факторов. Поэтому идентификация, оценка и отслеживание уровня финансовых рисков являются одной из актуальных задач в практической деятельности финансовых менеджеров.

Оценка финансового риска основывается на определённых методах. Основной задачей методики определения степени риска является систематизация и разработка комплексного подхода к определению степени риска, влияющего на финансово-хозяйственную деятельность предприятия.

В качестве исходной информации при оценке финансовых рисков используется бухгалтерская отчетность предприятия: бухгалтерский баланс.

Основные финансовые риски, оцениваемые предприятиями:

Риски потери платежеспособности;

Риски потери финансовой устойчивости и независимости;

Риски структуры активов и пассивов.

Анализ ликвидности баланса проводят в связи с необходимостью оценить кредитоспособность предприятия. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенные в порядке снижения ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, активы предприятия разделяются на следующие группы: /1/

А1 - наиболее ликвидные активы, рассчитываются следующим образом:

А1 = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения (1.1)

А2 - быстро реализуемые активы, рассчитываются следующим образом:

А2 = Краткосрочная дебиторская задолженность (1.2)

А3 - Медленно реализуемые активы, рассчитываются:

А3 = Запасы + Долгосрочная дебиторская задолженность + НДС + Прочие оборотные активы (1.3)

А4 - Трудно реализуемые активы, рассчитываются:

А4 = Внеоборотные активы (1.4)

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 - Наиболее срочные обязательства, к ним относится кредиторская задолженность

П2 - Краткосрочные пассивы, это краткосрочные заёмные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства, рассчитываются:

П2 =Краткосрочные займы и кредиты + Задолженность участникам по выплате доходов + Прочие краткосрочные обязательства (1.5)

П3 - Долгосрочные пассивы, это статьи баланса, относящиеся к разделам 4 и 5, т. е. долгосрочные кредиты и займы, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей, рассчитываются:

П3= Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов и платежей (1.6)

П4 - Постоянные или устойчивые пассивы, это статьи раздела 3 баланса «Капитал и резервы», рассчитываются:

П4= Капитал и резервы (собственный капитал организации)

А1 ? П1, А2 ? П2, А3 ? П3, А4 ? П4.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

· Текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ=(А1+А2) - (П1+П2) (1.7)

· Перспективная ликвидность-это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ=А3-П3 (1.8)

I. Коэффициенты ликвидности

Ликвидность - способность ценностей превращаться в деньги (наиболее ликвидные активы); характеризуется суммой денежных средств, которую можно получить от их продажи, и временем, которое для этого необходимо.

Коэффициенты ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода. Наиболее важными среди них являются следующие. (Приложение 4)

Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовойдля расширения своей деятельности в будущем.

II. Коэффициенты платежеспособности (показатели структуры капитала)

Показатели структуры капитала характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в компанию. Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность. Коэффициенты этой группы называются также коэффициентами платежеспособности. /1/

Таблица 1.1

Основные показатели оценки платежеспособности и методика их расчета

К основным коэффициентам платежеспособности относятся следующие:

1. Коэффициент собственности характеризует долю собственного капитала в структуре капитала компании, а, следовательно, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов. В западной практике считается, что этот коэффициент желательно поддерживать на достаточно высоком уровне, поскольку в таком случае он свидетельствует о стабильной финансовой структуре средств, которой отдают предпочтение кредиторы. Она выражается в невысоком удельном весе заемного капитала и более высоком уровне средств, обеспеченных собственными средствами.

Это является защитой от больших потерь в периоды спада деловой активности и гарантией получения кредитов.

Коэффициентом собственности, характеризующим достаточно стабильное финансовое положение при прочих равных условиях в глазах инвесторов и кредиторов, является отношение собственного капитала к итогу средств на уровне 60 процентов.

Коэффициент заемного капитала отражает долю заемного капитала в источниках финансирования. Этот коэффициент является обратным коэффициенту собственности.

Коэффициент финансовой независимости характеризует зависимость фирмы от внешних займов. Чем он выше, тем больше займов у компании, и тем рискованнее ситуация, которая может привести к банкротству предприятия. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств.

Считается, что коэффициент финансовой независимости в условиях рыночной экономики не должен превышать единицу. Высокая зависимость от внешних займов может существенно ухудшить положение предприятия в случае замедления темпов реализации, поскольку расходы по выплате процентов на заемный капитал причисляются к группе условно-постоянных, то есть таких расходов, которые при прочих равных условиях фирма не сможет уменьшить пропорционально уменьшению объема реализации.

III. Коэффициенты деловой активности

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов - показателей оборачиваемости. Они очень важны для организации. Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. (Приложение 5)

1) От скорости оборота средств зависит размер годового оборота.

2) С размером оборота, а, следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов.

3). Ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях.

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства.

1. Коэффициент оборачиваемости активов - характеризует эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения, то есть показывает, сколько раз за год (или другой отчетный период) совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. Этот коэффициент варьируется в зависимости от отрасли, отражая особенности производственного процесса.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает сколько раз в среднем дебиторская задолженность (или только счета покупателей) превращалась в денежные средства в течение отчетного периода.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает, сколько компании требуется оборотов для оплаты выставленных ей счетов.

4. Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов отражает скорость реализации этих запасов. Для расчета коэффициента в днях необходимо 360 или 365 дней разделить на частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость материально-производственных запасов. Тогда можно узнать, сколько дней требуется для продажи (без оплаты) материально-производственных запасов. В ходе анализа этого показателя необходимо учитывать влияние оценки материально-производственных запасов, особенно при сравнении деятельности данного предприятия с конкурентами.

IV. Коэффициенты рентабельности

Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия измеряются абсолютными и относительными показателями. Различают показатели экономического эффекта и экономической эффективности.

Экономический эффект - абсолютный, объемный показатель, характеризующий результат деятельности, который может быть просуммирован в пространстве и времени.

Экономическая эффективность - относительный показатель, соизмеряющий полученный эффект с расходами или ресурсами, использованными для достижения этого эффекта.

Экономический смысл показателей рентабельности заключается в подсчете прибыли, приходящейся на рубль выручки от продаж, расходов, активов, капитала. Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность предприятия.

Рост рентабельности является положительной тенденцией в финансово-хозяйственной деятельности предприятия. При этом следует помнить, что показатели рентабельности не всегда учитывают особенности деятельности предприятия:

· долгосрочные инвестиции могут снижать показатели рентабельности;

· предприятие может быть высокорентабельным за счет осуществления рискованных проектов, что в итоге может привести к потере финансовой устойчивости;

· расчет рентабельности капитала основывается на учетных, а не рыночных оценках стоимости активов и собственного капитала, дает не точный результат.

1. Рентабельность продукции отражает величину прибыли, полученной организацией за анализируемый период, приходящуюся на каждый рубль себестоимости проданной продукции.

Рентабельность продаж демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия. Рост рентабельности продаж в целом оценивается положительно даже при снижении абсолютных значений прибыли, поскольку указанный факт свидетельствует о наличии благоприятной тенденции в деятельности предприятия: темпы роста прибыли превышают темпы роста выручки от продаж.

Рентабельность совокупных активов демонстрирует способность предприятия обеспечивать достаточный объем чистой прибыли по отношению к ее совокупным активам. Снижение коэффициента свидетельствует о падении спроса на продукцию и о перенакоплении активов.

Рентабельность собственного капитала позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия в сравнении с возможным альтернативным вложением средств в ценные бумаги. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками предприятия.

Уровень финансового риска (degree of financial risk) — основной показатель, используемый для оценки отдельных . Уровень финансового риска определяется по следующей формуле:

УР = ВР * РП

где
УР - уровень соответствующего финансового риска;
ВР - вероятность возникновения данного финансового риска;
РП - размер возможных финансовых потерь при реализации данного риска.

Финансовая деятельность компании во всех ее формах сопряжена с многочисленными , степень влияния которых на результаты этой деятельности и уровень финансовой безопасности существенно возрастает в настоящее время. Риски, сопровождающие хозяйственную деятельность компании и генерирующие финансовые угрозы, объединяются в особую группу финансовых рисков, играющих наиболее существенную роль в общем «портфеле рисков» компании. Уровень финансового риска компании оказывает существенное влияние на результаты хозяйственной деятельности. Повышенный уровень финансового риска в последнее время обусловлен нестабильностью внешней среды:

• изменение экономической ситуации в стране;
• появление новых инновационных ;
• расширение сферы финансовых отношений;
• изменчивость и ряд других факторов.

Поэтому идентификация, оценка и отслеживание уровня финансовых рисков являются одной из актуальных задач в практической деятельности финансовых менеджеров.

Уровень финансового риска обусловлен сущностью самого финансового риска, который является одной из наиболее сложных категорий, связанных с осуществлением хозяйственной деятельности, которой присущи следующие основные характеристики:

• Экономическая природа . Финансовый риск проявляется в сфере экономической деятельности предприятия, прямо связан с формированием его прибыли и характеризуется возможными экономическими потерями в процессе осуществления финансовой деятельности. С учетом перечисленных экономических форм своего проявления финансовый риск характеризуется как категория экономическая, занимающая определенное место в системе экономических категорий, связанных с осуществлением хозяйственного процесса.
• Объективность проявления . Финансовый риск является объективным явлением в функционировании любого предприятия. Риск сопровождает практически все виды финансовых операций и все направления финансовой деятельности предприятия. Хотя ряд параметров финансового риска зависят от субъективных управленческих решений, объективная природа его проявления остается неизменной.
• Вероятность реализации . Вероятность категории финансового риска проявляется в том, что рисковое событие может произойти, а может и не произойти в процессе осуществления финансовой деятельности предприятия. Степень этой вероятности определяется действием как объективных, так и субъективных факторов, однако вероятностная природа финансового риска является постоянной его характеристикой.
• Неопределенность последствий . Эта характеристика финансового риска определяется недетерминируемостью его финансовых результатов, в первую очередь, уровня доходности осуществляемых финансовых операций. Ожидаемый уровень результативности финансовых операций может колебаться в зависимости от вида уровня риска в довольно значительном диапазоне. Финансовый риск может сопровождаться как существенными финансовыми потерями для предприятия, так и формированием дополнительных его доходов.
• Ожидаемая неблагоприятность последствий . Последствия проявления финансового риска могут характеризоваться как негативными, так и позитивными показателями результативности финансовой деятельности, этот риск в хозяйственной практике характеризуется и измеряется уровнем возможных неблагоприятных последствий. Это связано с тем, что ряд крайне негативных последствий финансового риска определяют потерю не только дохода, но и , что приводит его к (т.е. к необратимым негативным последствиям для его деятельности).
• Вариабельность уровня . Уровень финансового риска, присущий той или иной финансовой операции или определенному виду финансовой деятельности предприятия не является неизменным. Прежде всего, финансовый риск существенно варьирует во времени, т.е. зависит от продолжительности осуществления финансовой операции, т.к. фактор времени оказывает самостоятельное воздействие на уровень финансового риска (проявляемое через уровень ликвидности вкладываемых финансовых средств, неопределенность движения ставки ссудного процента на финансовом рынке и т.п.). Кроме того, показатель уровня финансового риска значительно варьирует под воздействием многочисленных объективных и субъективных факторов, которые находятся в постоянной динамике.
• Субъективность оценки . Несмотря на объективную природу финансового риска как экономического явления основной оценочный его показатель – уровень финансового риска – носит субъективный характер. Эта субъективность, т.е. неравнозначность оценки данного объективного явления, определяется различным уровнем полноты и достоверности информационной базы, квалификации финансовых менеджеров, их опыта в сфере